Los mercados mundiales entran en pánico ante la guerra comercial desatada por Trump | Mercados Financieros

Sesión histórica en los mercados internacionales. Con las Bolsas intentando asimilar el viraje proteccionista de EE UU, las represalias anunciadas por China alimentan los fantasmas de recesión. Los inversores aprietan el botón del pánico a modo de prevención a medida que cobra fuerza el temor de una guerra comercial a gran escala. Después de encajar el jueves su peor sesión en cinco años, las pérdidas tienen su continuidad el viernes. Wall Street cede más de un 4% y amplía el desplome al 10% en apenas dos sesiones. Una tensión a la que tampoco han ayudado las palabras de presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, quien ha reconocido que los efectos económicos de los aranceles serán “significativamente mayores” de lo esperado y que se traducirán en menor crecimiento y mayor inflación.La volatilidad es máxima y ningún mercado está a salvo. Europa, que en marzo vivió su particular momento de gloria por las expectativas de mayor crecimiento económico, se contagia del pesimismo. El Dax alemán cede un 4,6%; el Euro Stoxx 50, un 4,2%; el Cac francés, un 3,7%; el FTSE británico, un 5%. Estos recortes son mayores en índices muy bancarizados como el Mib italiano y el Ibex 35. En una jornada en la que el sector financiero europeo ha bajado un 8,4%, el selectivo español retrocede un 5,83%, la mayor caída desde el confinamiento. Recortes de este calibre solamente se han vivido en momentos históricos como el estallido de la pandemia (-14%), el triunfo del Brexit (-12%), la crisis del euro y la crisis financiera desataca por la caída del Lehman Brothers.Los descensos el viernes fueron generalizados. Ningún valor del selectivo escapó a las caídas, pero por encima de todas destacaron los recortes de la banca. Las entidades, que en el inicio de año habían superado las previsiones más optimistas con la ayuda de resultados récord y la mejora de la retribución al accionista, se ven lastradas por las expectativas de menor crecimiento y rebaja de tipos más fuerte. El Sabadell pierde un 10,97%, el BBVA se deja 9,37; el Santander retrocede un 8,77%; Unicaja, un 10,56%, CaixaBank, un 10,3% y Bankinter, un 9,31%. Ni siquiera las firmas de ingresos predecibles y atractivas rentabilidades por dividendo como Redeia (-2,39%), Enagás (-2,56%) o Iberdrola (-3,57%) escaparon a la quema. Los analistas de Bank of America llaman a la calma y aconsejan infraponderar valores cíclicos como el sector financiero.Los analistas de UBS reconocen que los aranceles son mucho peor de lo esperado, pero creen que la reacción de las últimas jornadas es exagerada. “La clave es decidir si los gravámenes son ideológicos o una moneda de cambio”, remarcan. Desde la entidad suiza creen que hay margen para que las tarifas se atenúen porque los socios comerciales tienen sus propias bazas de negociación. Entre las herramientas a sus alcance los analistas destacan el hecho de que los extranjeros tienen en su poder el 24% de la deuda en circulación de EE UU y países como China ostentan, además, el dominio de las tierras raras, materiales que claves en la era de la inteligencia artificial. “EE UU representa solo el 15% del comercio mundial”, añaden. “Si los aranceles son ideológicos, entonces podríamos encontrarnos en el peor de los escenarios, lo que no puede excluirse”, añaden.Los analistas aconsejan a los inversores armarse de paciencia porque delante quedan meses de arduas negociaciones para evitar que la economía descarrile. A la espera de ver cómo evolucionan las conversaciones, las firmas de análisis empiezan a ajustar sus previsiones y reducen de manera significativa sus previsiones de crecimiento. Con los aranceles que hay sobre la mesa, los economistas de UBS esperan que la economía de EE UU se estanque en el cuarto trimestre para dar paso a un crecimiento del 1,3% en 2026. Unas previsiones que están lejos de la expansión del 1,7% para los próximos 12 meses que preveía la Fed en sus últimas proyecciones.Las expectativas de recesión eclipsan la solidez mostrada por el mercado laboral en marzo. Antes de conocer la envergadura de los aranceles, la economía estadounidense creó 228.000 empleos, por encima de los 150.000 que esperaban los analistas. “Dada la incertidumbre sobre hacia dónde se dirige la economía y con tantas empresas teniendo que descubrir qué significa este nuevo entorno para ellas, vemos poco riesgo de que se materialicen cambios positivos en el mercado laboral”, señalan desde ING.A medida que los inversores van acelerando la venta de acciones, se lanzan a la compra de deuda haciendo subir los precios y rebajando las rentabilidades de la deuda. El movimiento es generalizado a ambos lados del Atlántico: el bono a 10 años de EE UU cae del 4% y la referencia alemana a diez años baja al 2,5%, niveles previos al anuncio del plan fiscal de Alemania, un programa que desató la mayor subida en el tipo de interés del bono alemán desde la caída del Muro de Berlín. Mark Haefele, director de inversiones para UBS Global WM, considera que la desaceleración económica no será exclusiva de EE UU. “Creemos que el crecimiento europeo también se ralentizará”, afirma. Las perspectivas de menor crecimiento reavivan las expectativas de rebaja de tipos. A diferencia de EE UU, donde la inflación continúa siendo persistente incluso antes de aprobarse la batería arancelaria, en la zona euro los precios siguen dando señales de moderación: en marzo la tasa en la zona euro bajó al 2,2%. Es decir, el BCE no tiene el freno para rebajar el precio del dinero. Los analistas de Citi creen que el BCE debería revisar a la baja las perspectivas de crecimiento. “Incluso con la perspectiva de un mayor gasto fiscal y de Alemania y Europa en los próximos años, un banco central dependiente de los datos debería encontrar aquí motivos de sobra para seguir recortando los tipos de interés”, añaden. Los expertos consideran que el debate que se ha generado sobre si se debe hacer una pausa en la próxima cita es incoherente con la acumulación de noticias negativas.Bolsas – Divisas – Deuda – Tipos de interés – Materias primas